受美元贬值、通胀预期升温的影响，国际有色金属价格大幅上升，但国内有色金属价格涨幅偏小，只有钼产品价格涨幅较为明显，而非中铝氧化铝价格大幅下降。
有色行业景气继续回升。
5月有色金属行业PMI和订单、库存指数良好，显示有色金属行业维持景气回升的趋势。有色金属行业总体利润也在增加，二季度和三季度有色金属企业的业绩有望明显回升。
维持关于黄金价格的观点。
美元贬值刺激黄金价格走高，未来美元仍存不确定性，全球政治、经济、金融形势存在高度不确定，我们继续维持短期金价中性观点；维持对中长期黄金价格偏向负面的观点。
有色金属板块整体估值风险加大。
5月有色金属板块股价大幅上涨，板块的整体估值继续上升。板块估值风险继续加大。
投资建议：
评级未来十二个月内，有色金属行业：中性。
我们给予有色金属行业"中性"的评级。建议采取较为谨慎的投资策略，建议关注铜、铅、锌子行业的龙头公司；建议关注有较高技术优势的下游加工类企业。
